Pianificare il finanziamento iniziale: capitale proprio, prestiti e strumenti di sostegno con importi

Di cosa si tratta nel finanziamento iniziale

Il finanziamento determina la capacità d’azione nei primi mesi dopo la fondazione. Le fonti adatte dipendono dalla forma giuridica, dal modello di business e dagli obiettivi.

In base alla provenienza dei mezzi finanziari si distingue tra autofinanziamento e finanziamento esterno. Il capitale nasce oppure dall’attività operativa dell’impresa o proviene dall’esterno tramite il mercato del credito o dei capitali.

Il capitale proprio proviene dai proprietari o dagli utili non distribuiti. Il capitale estraneo viene messo a disposizione dell’impresa da terzi per un periodo determinato sotto forma di prestito.

Nella fase iniziale, l’autofinanziamento tramite accantonamento di utili, ammortamenti e costituzione di fondi è difficilmente disponibile. Di conseguenza, il finanziamento esterno acquista importanza; le giovani imprese dipendono spesso dalla famiglia o dai conoscenti nella ricerca di fondi.

Il fabbisogno finanziario cambia con lo sviluppo dell’impresa e, di norma, cambia anche la provenienza dei fondi. I rapporti di fiducia con le banche e gli investitori devono essere costruiti nel tempo.

Chiarire innanzitutto il fabbisogno di capitale

Il piano del fabbisogno di capitale è il primo passo del finanziamento aziendale. Tiene conto delle fonti di denaro previste e dei costi di finanziamento e costituisce la base del piano di finanziamento nel business plan.

I costi preparatori includono le tasse di registrazione e di autorizzazione nonché i compensi per consulenti e notai. Questi costi sorgono già prima dell’apertura dell’attività.

Gli investimenti più consistenti ricadono solitamente nella fase di avvio. L’attivo immobilizzato comprende, ad esempio, immobili, terreni, macchinari, impianti, veicoli, allestimenti di locali e arredamenti d’ufficio.

Il capitale circolante iniziale include i costi operativi correnti come salari e stipendi, acquisti di merci e spese amministrative. I ricavi dei primi quattro-sei mesi generalmente non bastano a coprire questi costi.

Spesso ci si dimentica di garantire il proprio sostentamento personale nella fase di start-up. Senza una precisa pianificazione del fabbisogno di capitale è difficile valutare i rischi; se i fondi si esauriscono, minaccia l’insolvenza.

Il piano finanziario mostra come potrebbero evolversi spese, entrate, liquidità e risultati negli anni successivi. Serve come base per i colloqui con le banche, le domande di sostegno e i dialoghi con gli investitori.

Passi per pianificare il finanziamento iniziale

Capitale proprio: mezzi propri e bootstrapping

Per mezzi propri si intende il denaro che i fondatori conferiscono personalmente nell’impresa. È una fonte di finanziamento frequente e semplice e rafforza la fiducia di banche e investitori.

Il capitale minimo prescritto dalla legge ammonta ad almeno 100'000 franchi per una società anonima (SA). Per una società a responsabilità limitata sono necessari almeno 20'000 franchi.

Bootstrapping significa finanziare l’impresa con mezzi propri. I fondatori mantengono il controllo, non pagano interessi e non devono effettuare rimborsi.

I risparmi personali sono limitati e possono andare completamente persi. Inoltre, l’impresa cresce spesso più lentamente con meno capitale, mentre l’onere finanziario per i fondatori rimane elevato.

Una quota elevata di capitale proprio ha un effetto favorevole sulla solvibilità e quindi sulle condizioni di un credito. A medio termine, tuttavia, il capitale estraneo è la forma di finanziamento più economica.

Vantaggi e svantaggi delle fonti di finanziamento

Prestiti bancari, garanzie e prestiti privati

Le banche offrono diversi tipi di prestito: il credito in conto corrente serve come soluzione flessibile di liquidità, il credito d’investimento finanzia impianti e attrezzature, il credito per il capitale circolante copre i costi correnti.

Per un credito bancario è generalmente necessario un business plan convincente con una pianificazione finanziaria realistica. Le banche verificano la solvibilità basandosi perlopiù sul business plan; per un credito operativo, ad esempio, la BEKB esamina business plan e solvibilità.

Le condizioni dipendono dal rischio individuale. A seconda della solvibilità, i tassi d’interesse indicati variano tra il 2 e l’8 percento.

Il capitale estraneo non è adatto a finanziare il capitale di fondazione legalmente richiesto di una SRL o SA; questo deve essere conferito come capitale proprio. Dopo la fondazione, un credito può garantire la liquidità, finanziare il capitale circolante o permettere i primi investimenti.

Se mancano garanzie sufficienti, una garanzia può facilitare l’accesso a un credito bancario. Le quattro cooperative di garanzia riconosciute dalla Confederazione sono BG OST-SÜD, BG Mitte, Cautionnement romand e BG SAFFA per le donne.

Le cooperative garantiscono crediti fino a 1 milione di franchi; la Confederazione copre fino al 65 percento del loro rischio di perdita. Le domande di garanzia vanno presentate direttamente alla cooperativa competente.

Per una domanda si compila e si presenta il modulo della cooperativa di garanzia competente. Dopo una prima verifica può seguire un colloquio personale; successivamente vengono esaminati la domanda e i presupposti.

I prestiti da parte di familiari o conoscenti sono un’alternativa quando la capacità di credito manca ancora nella fase iniziale. Spesso sono senza interessi o concessi a un tasso basso; il rimborso, gli interessi e altre condizioni dovrebbero essere fissati contrattualmente.

Quando entrano in gioco le quote: business angel e venture capital

I business angel sono privati che investono capitale e spesso anche esperienza in giovani imprese. In Svizzera ci sono alcune centinaia di business angel attivi; molti sono organizzati in club.

Tra le reti citate figurano Business Angels Switzerland, Zürich Business Angels, Venture Kick e Wingman. Gli importi tipici di investimento dei business angel vanno da 25'000 a 500'000 franchi.

Oltre al denaro, i business angel apportano esperienza settoriale, mentoring e accesso alla loro rete. Spesso decidono rapidamente.

Gli investitori di capitale di rischio partecipano a start-up ad alta crescita e ricevono in cambio quote societarie. Il finanziamento avviene spesso in più fasi.

Per un finanziamento seed si indicano importi tra 100'000 e 1 milione di franchi per lo sviluppo del prodotto e il test di mercato. La quota varia dal 10 al 30 percento, l’orizzonte temporale da 12 a 24 mesi.

A partire dalla Serie A e nelle round successive, i volumi di finanziamento salgono da 1 a 50 milioni di franchi. Le quote arrivano allora al 20–50 percento.

Il capitale di partecipazione implica una perdita di controllo. Si aggiunge l’intensa verifica dell’impresa da parte degli investitori nell’ambito della due diligence.

Crowdfunding e crowdlending

Nel crowdfunding basato su ricompense, i sostenitori ricevono prodotti o servizi. Le piattaforme citate sono Kickstarter e Indiegogo; i volumi vanno da 5'000 a 500'000 franchi.

Una campagna di crowdfunding può testare l’interesse di mercato per un prodotto. La sua realizzazione richiede però un notevole impegno.

Nel crowdfunding partecipativo, gli investitori ricevono quote societarie. Come piattaforme vengono citate Swisspeers e Lendico; i volumi vanno da 100'000 a 2 milioni di franchi.

Il crowdlending è una forma di finanziamento tramite credito. L’impresa riceve capitale in prestito, raccolto tramite una piattaforma da numerosi finanziatori.

Il crowdfunding basato su ricompense è adatto a progetti con un prodotto presentabile, dove la campagna funge anche da test di mercato. Il crowdfunding partecipativo si addice a progetti con maggiore fabbisogno di capitale, se si possono cedere quote.

Sfruttare gli strumenti di sostegno della Confederazione e dei Cantoni

La Confederazione sostiene le imprese, tra l’altro, con il SECO Start-up Fund; sono possibili anche contributi agli investimenti. I mezzi di sostegno sono spesso più economici dei prestiti e in parte non rimborsabili.

Per progetti di ricerca e sviluppo Innosuisse offre fino al 50 percento di finanziamento del progetto. I programmi di sostegno sono spesso vincolati allo scopo e legati a determinati presupposti.

I programmi sostengono innovazioni, investimenti in energie rinnovabili e la creazione di posti di lavoro. I progetti per la riduzione delle emissioni di CO2 sono sostenuti prioritariamente; le PMI sono al centro di molti programmi a causa dei maggiori rischi di approvvigionamento di capitale.

I programmi cantonali integrano il sostegno della Confederazione. Nell’ambito della Nuova politica regionale, i Cantoni possono concedere sgravi fiscali alle imprese industriali e alle aziende di servizi vicini alla produzione nei centri regionali strutturalmente deboli.

I presupposti dovrebbero essere verificati per tempo, così da poter considerare i programmi appropriati tempestivamente. La collaborazione con consulenti specializzati aumenta significativamente il tasso di successo nella presentazione delle domande.

Comporre il mix di finanziamento adatto

Le imprese vengono generalmente finanziate con un mix di capitale proprio, capitale estraneo e mezzi di sostegno, eventualmente integrato da contributi. La combinazione adatta dipende dalla forma giuridica, dal modello di business e dagli obiettivi.

I prestiti dei programmi di sostegno devono essere richiesti prima della fondazione e non sono adatti come finanziamento di emergenza. Se i fondi si esauriscono nella fase iniziale, gli enti di sostegno e le banche sono reticenti.

Il fabbisogno di capitale e i mezzi disponibili dovrebbero essere controllati costantemente e il piano di finanziamento adattato se necessario. I primi clienti possono già essere all’orizzonte, mentre il punto di pareggio è ancora lontano.